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投资比特币并不容易,但值得冒险

2019-08-31 03:27:01 来源:工人日报

  

投资比特币并不容易,但值得冒险

这篇文章在Motley Fool上。

投资比特币并不容易。 它是技术娴熟的在线货币,难以购买,甚至可能更难安全存储。 因此,许多投资者和投机者已经转向更容易拥有比特币的方式,即比特币投资信托( )。

比特币投资信托基金旨在让比特币像买入股票或交易所交易基金一样简单。 交易,该​​信托持有每股 0.093比特币。 因此,拥有份额相当于拥有大约十分之一的比特币。

但与任何事情一样,比特币投资信托基金的股票受供求规律的约束,渴望投机者愿意为每股股票支付的金额超过信托的比特币价值。 根据我的计算,该基金最近的交易价格为每股531美元,比基础比特币的价值高出105%。

为什么会这样

以不同于其净资产价值的价格进行交易并不罕见。 一些基金以溢价交易,而大多数基金以折价交易。 但不寻常的是溢价的大小 - 105%的溢价是其他封闭式基金世界的一个巨大的异常值。 从历史上看,封闭式基金的净资产价值平均折让 4.5%。

该信托的赞助商Grayscale Investments最近提交了在纽约证券交易所Arca交易所上市的信托,在那里您可以找到最合法的ETF。 与此同时,它暂停了新信托单位的创建,这意味着不会创建任何新股,至少不会很快。

即使在积极发行新单位时,创造也无法满足需求。 美国证券交易委员会的文件显示,在S-1申请之前的几天里,它在2017年仅创造了31,400股股票。 由于没有新的供应和越来越多的需求,溢价迅速扩大。 根据我的计算,股票的平均溢价为比特币基础价值的39%。

风险很大

通过假设供需失衡是永久性的,支付溢价以购买信托股票的投机者承担了很大的风险。 但事情可能会迅速改变:比特币可能会失宠,或者投机者可以找到更容易买卖比特币的方式。 毕竟,就在4月13日,股票交易价格仅比资产净值高出8%。

我觉得溢价难以证明。 如果有的话,我认为股票应该以折扣价进行交易,因为信托的2%年度管理费会慢慢消耗每年支持每股的比特币。

在评估基金时,封闭式基金投资者通常会将高管理费用10倍。 每年2%的费用资本化为10倍意味着股票理论上应该以相对于基础比特币的市场价格20%的折扣进行交易。 假设比特币价格没有变化,股价必须下跌多达60%才能达到其资产净值20%的折扣。

我对比特币在这里的发展方向没有特别的了解,但我确实知道一件事:基金溢价与净资产价值有回归均值的趋势。 持有比特币投资信托股票的投资者因此可能会亏本,即使比特币价格继续走高。 买家要小心。

在提及的任何股票中都没有头寸。 Motley Fool在所提到的任何股票中都没有头寸。 Motley Fool有 。


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(责任编辑:糜徉木)
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